原标题：2016年1季度深度分析
一、1季度行情预期
截止2015年末，上证指数成交量持续低迷，场外大量资金始终不入场，整个市场观望气氛较浓。
当前市场从量能上判断，以蓝筹为代表的上证指数下跌动力不足，下跌空间有限，但要向上突破又需要增量资金的流入，推动蓝筹股带动上证指数突破3680压力平台。
预计一季度蓝筹股在长期压抑之下，蓝筹股有脉冲式估值修复行情，在蓝筹股的带动下沪市上证指数有望震荡走高试压4000点前期筹码密集套牢区，预计4000点抛压较大。
当前以新兴产业中小市值为代表的中小板和创业板估值较高，预计一季度将出现较大分化部分前期涨幅较大、业绩增速跟不上的小盘题材股将承压调整，一部分个股将处于盘整等待一季报公告的估值切换，最后一小部分业绩持续快速增长、符合社会发展趋势、发展空间较大，具有真正成长性的个股出现分化上涨，这部分必定是少数，对于选股要求较高，并不适合普通投资者。
对于大众化投资者，一季度建议配置：业绩持续增长、公司估值相对不高、前期涨幅不大的“二线蓝筹股”板块绩优白马股，相对来说比较安全，且具有较大机会。
二、1季度大事件点评
1.2016年1月1日，熔断机制正式实施、股指期货开盘收盘时间与现货调为一致。
根据三个交易所公告，熔断机制将于元旦正式实施，熔断机制起源于美国，作用是下突发市场异常波动时给市场一定时间的冷静，同时停盘期间可以为采取相关的风险控制手段和措施赢得时间和机会。在从国外多年的发展经验和国内市场的特点来看，熔断机制能减轻市场的恐慌性踩踏行为，美国1988年启动熔断机制也是因为受股灾冲击后的启示，总的来说熔断机制有利于市场稳定，在突发事件时赢得应对的时间和市场冷静的时间。
在正式实施熔断机制时，值得注意的另一个是股指期货交易时间将调整为和A股现货保持一致。以前早上A股开盘前，我总是提前看看股指期货前一天收盘和当天开盘情况来预判当天A股开盘大致情况，因为股指期货每天收盘要3点15分才收盘，早上9点15就开始交易，所以很多人和我一样会先参考股指期货走势，大家都以股指期货做为参考，加上股指期货参与的人群都是机构以及相对资金都较大的投资者，久而久之形成了本末倒置，出现股指期货引领A股现货走势的情况，这种迹象在股灾期间尤为明显，股指期货总是提前2~3分钟引领A股市场变盘，股指期货每天交易量出现大幅超过现货市场，投机盘非常活跃。这是一种不正常的现象，显然后期管理层后来意识到了问题，通过大幅增加交易费用和限制交易数量，基本废除股指期货投机盘，随后市场立即企稳。
通过调整股指期货交易时间和A股现货为一致，显然是为了削弱股指期货对现货的影响力。本次元旦熔断机制和股指期货交易时间调整同时实施，我认为后期可能管理层会逐步放开对股指期货交易数量的限制，但是不会突然完全放开，而是逐步试探性的放开，如果试探性放开部分对市场产生较大影响，那幺可能就会停止放开或采取新举措，因为股指期货被阉割了一次，相对于A股来说孰轻孰重很明显，所以预计逐步放开股指期货可能对市场心理产生短暂的负面影响。
2.2016年1月8日，股灾期间对持股5%以上股东实施限制6个月将解冻。
2015年6月开始的股灾，在7月8日证监会要求持股5%以上的股东，6个月内禁止减持。随着时间的推移，2016年1月8日禁令即将到期，预计部分涨幅较大个股高管有抛售减持动力。这或许就是当下市场场外资金谨慎迟迟不肯入场的一个重要原因。
在大牛市里，市场情绪高涨，A股市场有一个奇特现象是大小非在大牛市里越减持越涨的快，在情绪高涨的牛市，那时的逻辑是增加流通筹码的供应。不过在市场谨慎的震荡市或者熊市里，大小非的大量减持会造成股价的下跌，因为人们此时不再情绪高涨，A股有时候就是这样，同样一个东西，时间环境不同，那幺预期也就不同了，你不能改变它，你只有适应它。
3.2016年3月1日，全国人大正式授予国务院实施注册制权力，期限是两年。（2016年3月1日至2018年3月1日）
随着人大对国务院注册制的正式授权，解决了注册制的法律障碍，国务院至2016年3月1日起，将在2018年3月1日前正式完成注册制。虽然是两年期限，但国家各方面的态度可以看出迫切性，所以预计注册制实施可能就在今年。但考虑注册制我国并没有经验，实施的细节需要有很多的准备工作要做，授权在一季度最后一个月，所以预计正式实施可能在二季度或三季度。
注册制的实施从供需关系来说，势必会拉低市场整体估值，但很多对中国注册制有一定误解和过度担忧。证监会公告“注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容”，也就是说即使推出注册制，也会在发行数量上进行控制，短期内不会出现大批新股集体上市。
资本市场健康发展需要注册制改革，注册制的改革首要是1.破除审核制下的权力寻租。2.通过注册制改革减少造假，注册制要求信息披露更加透明、自律，一旦出现造假上市，公司的高管、保荐商、中介都将承受法律制裁，面临巨额赔偿和坐牢风险，有利的解决当前市场因为造假成本低廉而出现大量造假上市，很多公司上时候业绩变脸的现象。3.初创期还未实现净利润的潜力公司上市，国内多家知名科技公司之所以最初选择国外上市，原因就是因为国内上市需要实现净利润，但很多初创期的优质科技公司最初都是亏损，迫使只能选择国外上市。
所以如果监管层首先在一定范围内控制上市数量，那幺从上市质量和对投资者保护来看，注册制实际上是有利于市场长期健康发展。从大的来说如果不控制发行数量，国家花了万亿救市重启IPO，供需关系失衡后连续大跌，破坏了长期新股IPO为实体经济输血的任务，谁也担不起责。根据市场普遍测算，明年的融资规模大概在4000亿左右(今年IPO实行半年，融资约1400亿，假如全年实行大概在3000亿左右)，这与市场预期的明年将入市的增量资金相比，影响微小。
④.证监会：从明年1月1日起，新股发行将按照新的制度执行，取消新股申购预缴款制度。从明年1月1日起，新股发行将按照新的制度执行。投资者申购新股时无需再预先缴款，小盘股将直接定价发行，发行审核将会更加注重信息披露要求，发行企业和保荐机构需要为保护投资者合法权益承担更多的义务和责任。
IPO新规出台，新规的主要变化为：1、申购预缴款制度变化所带来的发行步骤的变化；2、独立性与募集资金使用等审慎性要求的变化所带来的“监管审什幺”的变化；3、2000万股以下公司取消询价并直接上网定价所带来的小盘股定价程序的简化；4、两个主体：发行人和中介机构的责任强化。
而这些变化带来的影响是利于新股发行期间整个市场的持仓稳定。在坚持市值配售制度下，取消申购预缴款，这将增强有打新需求的投资者持仓及增仓的意向，特别是持仓及增仓低估值、流动性高、股息率高的大蓝筹。将吸引较多资金进入股市。
⑤. 2016年1月1日统计局公布数据显示，2015年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，高于上月0.1个百分点；2015年12月份，中国非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升0.8个百分点，升至今年以来的高点，扩张动力较为强劲。
PMI低位反弹，明年仍有压力，2016年制造业仍需去产能、去杠杆、去库存，仍需加大改革力度，破解困局。供给侧改革仍需宽松的财政和货币政策保驾护航。经济进行L型寻底，在没有明显逆转的情况下，货币政策不会转向。在货币政策宽松的大的背景下，由于货币超发，大资产配置荒，将迎来资本市场的投资潮。
三、投资机会
1.关注次新股开板后的机会。每只次新股由于刚刚上市，市场对它们并不了解，中间个股质地有好有坏，由于对它们挖掘不深，所以这中间会存在一些漏网之鱼，如果遇见市场低迷开板较早，那幺就是重要的投资机会。
如果开板晚涨幅太大，对比同类公司估值没有吸引力，这时风险会较大，那幺就不要在开板后立即买入，而是等股价回落，走势企稳后再分批买入，比如我此前投资的神思电子当初就成为漏网之鱼，带来了投资挖掘机会。
（投资次新股一定要提前做好基本面研究，机会稍纵即逝，反应要迅速，谨防股价一步到位，当对比同类公司估值太高、风险太大时一定要果断放弃，比如恢复IPO后的首批10只股，由于首批新股认同度，高基本上一步到位，没有参与意义，只有等待下一个机会，并且不可以满仓一只股。）
2.潜藏的业绩持续增长小盘绩优股。当前市场小盘绩优涨幅都较大，漏网之鱼一定是那些不容易被人一眼看出的小盘绩优股，比如之前的星**技业绩承诺，就是一般人很难发现的潜藏16年高速增长股，普通投资者研究不深入很难发现，可以依据这个思路挖掘潜藏股。
3.2015年报大幅预增、公告最早的个股。多年的经验让我发现，每年到了年报公布期间，最早公布年报且业绩大幅增长的公司都会受到资金大幅炒作。这就好比高送转，越早公布且送转比例越大的会遭到资金疯狂炒作，而后面集中公布且送转平凡的涨幅都很小。
4.医疗医药大健康、影视娱乐、新能源汽车。从长期大战略来看这两个板块景气度持续性都较高，行业保持较快增长速度，且是生活所需具有非周期稳定性行业属性，医疗服务的长期逻辑是中国的老龄化。影视娱乐这几年增速都不错，年底到了各大影视公司重磅电影上映集中期，受票房刺激，有望催动相关公司股价。新能源汽车2015年销量快速增长，新能源汽车符合社会发展和国家持续鼓励的趋势，值得长期看好，但目前锂电池相关普遍涨幅较大，整车相关个股却没有怎幺上涨，可以关注新能源汽车整车的投资机会。
5.二线蓝筹绩优白马股。当前中小盘新兴行业成长股估值普遍较高，尽管我一直投资中小盘个股，但老实说确实风险较大。普通投资者在当前情况下要找到真正具有成长性的个股实属不易，难度较高，所以普通投资者在当前情况下配置部分增长较好的二线蓝筹绩优白马股，是稳健策略中不错的选择。
（彼得林奇和巴菲特说市场不可预测，实际上我也很信奉这句话，指数分析是做个大势预期，牛哥算是蒙一蒙方向，重点还是在研究股票代码后面的公司上！）
感谢栀子花开股海的内容补充支持。
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