老徐时评：万科争夺战带给我们哪些启示？

2015-12-22 08:10:16 | 来源：新浪微博 | 投稿：老徐时评 | 编辑：小柯

原标题：老徐时评：万科争夺战带给我们哪些启示？

万科争夺战带给我们哪些启示？

文/老徐时评

万科股权争夺战，面上的口水战随着管理层宣布股票停牌，筹划股份发行、重大资产重组及收购资产事宜而暂时结束。但是背后实力的较量才刚刚开始，并且即将进入白热化。有媒体独家报道，说万科已确定启动市场化资产重组方案，将引入外部中介机构做财务顾问。万科董事长王石近日已与包括高盛在内的多家投行接触。另有消息人士透露，万科还与国资委进行了沟通，获得了资产重组的初步支持。停牌预计至少三个月。

三个月，难道是想把运用杠杆资金进行收购的宝能系拖死？

作为一家上市公司，收购别人或被别人收购都是很正常的事情。正如证监会所言，收购与被收购，是市场自身行为，只要符合相关法律法规规定，监管部门不会进行干预。被市场吵得沸沸扬扬的万科股权争夺战，最后鹿死谁手并不重要，重要的是广大投资者应该从中汲取经验教训。那幺，万科争夺战带给了我们哪些启示呢？

第一，企业一定要有反收购意识。特别是对于股权分散、股价长期低迷的优质公司，经营管理层要时刻提高警惕，确保企业的控股权不会旁落。对相关的公司来说，要有随时打败敌意收购者的措施安排。一个健康发展的企业，这种自我保护意识是很有必要的。

第二，在制定公司章程时就要未雨绸缪。可以由股东大会提前授权给董事会，再由董事会视具体情况来实施。比如，在敌意收购方持股达到一定比例时，董事会可以启动“毒丸计划”，向除敌意收购方以外的公司其他股东低价配售新股，稀释对方股份。若没有这种事先授权，一旦敌意收购方成了实际第一大股东，“毒丸计划”再要启动就会遇到巨大阻力，能否实施难以预料。

第三，千万不可小视保险资产的最新资产配置。保险资金这几年增长很快，并且一直持续进入房地产等领域，房地产成为了保险资金的重要出口和长期配置的资产。不少保险公司都以自用名义分别在北京长安街、CBD、金融街和中关村等商圈购买了大量写字楼，收益十分可观。万能险和投连险带来的庞大现金流，是保险公司利用股市动荡举牌的动力。至于是否存在短债长配甚至洗钱等问题，最终要由监管部门来认定。未来这些险种如果继续保持高速增长，保险公司短期内聚集资金的能量极大，疯狂的资金将会形成滚滚投资洪流，届时对优质股票配置的需求，将会更加如饥似渴。

第四，保护中小投资者不能只停留在口头上，更不能“现上轿现扎耳朵眼”。万科作为一家优质地产公司，尽管之前曾经带给长期持股的股民丰硕回报。但是近年来股价长期低迷，分红日渐减少，管理层信誓旦旦的回购计划遥遥无期，中小投资者基本没赚到钱。在股权大战白热化的时候，管理层才把中小投资者抬出来，想成为克敌制胜的杀手锏，恐怕为时已晚。

第五，公司掌门人，千万不要给人留下“不务正业”的不好印象。王石作为万科董事长，多年来拥有众多的崇拜者和粉丝。可是，近些年来，他的访问学者、山高人为峰、谈恋爱、做红烧肉、喂心灵鸡汤等举动，过多地在媒体上被炒作和渲染。而他本人似乎心甘情愿沉浸在这种八卦绯闻中乐此不疲。社会上已经开始有越来越多的人，批评其不务正业。

万科股权争夺战，一场没有硝烟的战争已经打响。做为中小投资者，有钱挣就玩，没钱挣就跑。至于是“赵家人”还是“野蛮人”，他们打架即使打得头破血流，只要投资者能得利，也不妨算是一件好事。

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