付费挖掘长线蓝筹股牛股的思路（附2股）

2015-12-08 11:05:18 | 来源：新浪微博 | 投稿：朱轮华毂2012 | 编辑：小柯

原标题：付费挖掘长线蓝筹股牛股的思路（附2股）

　　万科的涨停是近期投资者议论的焦点，对此我并不感到意外，表面上看大股东之争是促进万科异动的关键，但实际上其启动还是源于2014年11月降息周期的开始，这是对地产板块的中长期推动。当时我也推荐了万科，同时还有一只推荐的个股更强，那就是招商地产，从2014年11月降息周期开始后，涨了3倍多，当然同期金融街、保利地产则出现了明显分化，但这是给投资者提供一个思路，那就是只有行业走牛才有蓝筹股的长线机会。

年末特殊流动性

　　为什幺，蓝筹股成为近期市场关注的焦点？主要还是年末特殊的流动性。首先，12月份是全年资金成本最高的月份。受到高企的资金成本，年底产品结算以及潜在的赎回压力等因素影响，市场在年底更加青睐于高流动性的资产。我们可以发现，1-11月份，低流动性股票相对高流动性股票具有明显的超额收益，而在12月则出现了相反的情形。玉名认为流动性与股票市值高度相关。一般而言，大市值股票具有更好的流动性。如果市场青睐于高流动性的股票，那幺对大市值股票无疑是有利的。并且，大市值股票的流动性也存在差异。如果上述逻辑成立，大市值股票中，流动性更好的股票应该具有超额收益。

　　如图，按照股票流动性，将大市值股票分为高流动性、中流动性、低流动性三组。研究发现，确实高流动性的大市值股票在12月份具有更高的收益。同时，这一现象同样存在于1月与6月。研究发现，1月、6月、12月分别对应着一年资金成本的3个高点，因此，玉名认为在这3个月份，高流动性的大市值股票具有超额收益是可以理解的。这也从侧面印证了，流动性配置的需求是造成年底市场风格切换的潜在原因之一。

　　每年的12月份，大市值股票相对小市值股票有更高的超额收益概率，流动性好的大市值股票对流动性差的大市值股票有相对超额收益率，这就是所谓的岁末效应。从逻辑上讲，每年年底大机构对收益率的渴求、资产配置流动性的要求，使得流动性较好的大市值股票易获得超额的配置，推升了这类股票的价格。数据显示，2014的12月份沪深300指数大涨超过25%，同期创业板指下跌超过6%；2013年沪深300指数下跌4.47%，小于同期创业板指4.56%的跌幅。

量能破解一切谜团

　　年末是风格切换的敏感时间，尤其是在过去三年间，频繁上演了这样的情况。2015年跟2014年或者2012年底的“二八”风格切换有本质上的区别，要点是缺乏增量资金。2012年的四季度，自12月份开始的时候有一波银行股的行情，包括2014年的11月下旬，有一波蓝筹股的行情。但是2012年和2014年主要的发动者是外围资金，也就是增量资金，它抢占了绝大多数公募基金的胜利果实，尤其是2014年整个公募基金的收益率在11、12月份出现了比较明显的排名上的变化。

　　那幺市场会有二八转换吗？从“中国对冲基金经理A股信心指数”来看，目前3成机构极度乐观，2.5成机构极度悲观，其余4.5成属于骑墙派。在无增量资金进场的情况下，存量资金的实力已达到极限，12月A股存在一些不确定性风险，首先是美联储加息预期较大，其次是年底很多机构需要兑现现金。玉名认为如今市场的成交量表现为缩量上涨，明显是增量资金不足，包括从四季度走势来看，结束了4个月的无差别下跌后，各路资金都开始修复，但结果还是创业板为首的成长型题材股是主流，反弹最快，那幺这部分资金要做的是锁定利润，而不是说切换风格去博弈蓝筹股。蓝筹股近期的躁动，更多还是年底做账的需求，也是护盘指数的驱动，而非真正的二八切换。

股民正确的策略（附两只蓝筹股）

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