@洪榕洪总原博文《在不确定的市场寻找确定性的机会》有黄金

2015-12-06 10:45:17 | 来源：新浪微博 | 投稿：用户qixrenfmdn | 编辑：小柯

原标题：@洪榕洪总原博文《在不确定的市场寻找确定性的机会》有黄金

站在未来思考A股的现在，是我认为炒作A股最重要最有效的思考方式。在牛市上半场，我们重点是“想象未来”，再分辨出哪些是人们已认同的未来？哪些是可能会得到认同的未来？所以，我写了无数篇相关的文章，比如非常典型的一篇《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》，此文2014年11月21日发表在《上海证券报》，券商板块指数自这天的3640点，涨到过最高的9263点，涨幅最高达272%。券商板块的蜕变走势呈现的其实就是一个从“想象未来，认同未来，到未来逐步实现”的一个蜕变过程。其股价也是这个过程的完美体现。上证指数从哪天的2452涨到了最高的4572点，最高涨幅达186%。也算有了梦幻未来。
按这个思考角度，未来的A股整体走势、未来的一些板块（互联网+，一带一路等）走势也无法逃脱这样的一个离曾经想象的未来越来越近的规律。
这轮牛市的上半场我们靠想象靠信任看胆识走得可谓波澜壮阔，下半场呢？我坚信一定有下半场，只是这下半场一定和上半场不一样，而且对大多数人而言下半场才是决定他们命运的，因为他们很多人没有赶上完整的上半场，也有很多人上半场没有赚到大钱，收益甚至没有跑赢大盘指数。
按我的思考逻辑，寻找不确定市场的确定性机会，与在不确定的市场中规避确定性的风险，是一脉相承的。牛市下半场，也意味着“支撑这轮牛市的未来”越来越近了，这个时候，对那些曾经遥远的确定性事情我们必须开始给予足够的重视，对想象力也必须有所收敛，否则不仅赚不到后面的牛市，还可能会把千辛万苦赚回的半个牛市又莫名其妙的给送回去。
确定性的机会是一定会长胖，资本市场会长胖，一些行业会长胖，一些个股会长胖，这些都是确定性的，也是牛市上半场重点关注的；确定性风险是一定会有虚胖，胖过头，哪些行业有虚胖？哪些个股胖过头？这些就是牛市下半场不得不面对的，如果还用赌的心态，赌上一个虚胖的或胖过头的主就麻烦大了。
按这个思路往下思考，行业有没有虚胖，比如券商行业？一带一路？个股有没有胖过头，比如一些“互联网+”企业？这个问题很难回答，市场上的讨论很多，分歧也很大……此处省略若干万字。
“不确定的内容”不是我今天想讨论的，我们回到思考未来已确定性的事情上来，以下事件应属确定性：
1、未来中国不缺可以上市、想上市融资的企业，供应是无限的；
2、注册制的最终目的是要把企业融资的主动权交给市场，交给企业；
3、一带一路是个长远战略，不可能很快见效，而且也一定会碰到很多目前无法想象的困难；
4、一带一路会有很多企业受益，但也一定会有一些企业很受伤；
5、互联网，互联网+一定会成就新的BAT，但按互联网赢家通吃的规律，投资者买到新“BAT”公司的概率会非常低，大部分创新的互联网企业必定会成为少数成功企业的垫脚石；
6、资本市场一定会继续长胖，变革也一定会加速，但不能快速长胖，不能适应变革的公司（比如某些券商、银行）也一定要被无情淘汰；
7、上市公司靠并购等外延式模式发展终究也会有个极限。
如果认为以上的判断是靠谱的，那我们至少可以得出如下结论：
1、牛市上半场，属恢复性的普涨，属价值回归，及想象未来的价格卡位（某些股票暴涨），都算是粗放式的发展，所以选势重于选股，选行业重于选个股。
2、牛市下半场，一切都由粗放式迈入精细化，制度变革进入精细化的落实阶段，互联网+也将结束粗放发展阶段，新入市投资者也开始变得成熟有思想了。投资A股也必将进入靠“精细化”选股赚钱阶段，梦想成真的股票荣归故里，梦想破灭的股票辞官还乡。
3、A股会有一些股票蛮牛后变慢牛，一些股票蛮牛后变慢熊，注册制后少部分股票变长牛，大部分股票变长熊。
4、（在监管的纠结下）牛市后半场指数的杀伤力会远小于一些个股的杀伤力，指数的疯狂度也远小于一些个股的疯狂度。

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