人民币加入SDR是把双刃剑

2015-11-30 13:05:19 | 来源：新浪微博 | 投稿：handson周 | 编辑：小柯

原标题：人民币加入SDR是把双刃剑

老大在欧洲和美国辛苦游历半天，做生意是一方面，更重要的一件事，就是去推动人民币加入SDR，让人民币变成一种储备货币。增加人民币的使用场景。

早在1969年，国际货币基金组织（IMF）创造了SDR。实际上，它衍生自超主权货币的概念，是在IMF成员国内对可自由使用货币配额的潜在债券，作为补充性的国际储备资产，可以用作IMF和其他国际组织的记账单位，也被称为“纸黄金”。

目前，SDR篮子内的货币包括美元、欧元、英镑和日元。四种SDR货币的占比分别为美元41.9%，欧元37.4%，英镑11.3%，日元9.4%，占比更大的货币在世界经济中的影响力更高。专家、机构对人民币入篮后应占多少比例众说纷纭，既有机构预测占比可能在10%以下，亦有认为应占14%—16%，超过日元和英镑。纳入SDR的一篮子货币需满足两个标准，一是货币发行国家的出口贸易规模，二是货币可自由使用。2010年，人民币接受国际货币基金组织评审时，被评为未能满足第二个条件。这幺看似乎是够了，如果吹毛求疵的话，有人可能说人民币资本项目下不能自由兑换是硬伤。但在一系列的威逼利诱和游说之下，可能很多政界大佬们也就睁一只眼闭一只眼的算了。之前拉加德也就是IMF的总裁，已经公开表示支持人民币加入SDR了，这个事可能已经没什幺悬念，也就是时间问题。

那幺加入SDR有哪些好处呢？

1、首先增加人民币的使用场景，都放到篮子里去了，然后搅和搅和，变成了一个套餐。你要是储备货币，就必须带上人民币，这样就增加了人民币的使用率。

2、有助于人民币的国际化，人民币在国际上有用了，不再是一种自娱自乐的货币，你就得不断地调整人民币的政策，然后融入这个国际大家庭，跟人家的货币政策接轨。这相当于倒逼改革，会让我们的进程加快。

3、减缓资金外流，一下人民币变成了储备货币，大家都要被动的增持一些人民币，这样将对冲掉一些，因为经济下滑，资产泡沫而导致的本币外流压力。

但人民币加入SDR也是双刃剑，有利就有弊。

1、人民币国际化之后，不得不去适应国际规则，那幺人民币到底值多少钱，我们心里没底。由于封闭的太久，已经严重扭曲了人民币的价格，所以不排除SDR之后，人民币重新开始贬值的结果。而国际投行也集体看空人民币，巴克莱建议，通过6个月远汇做多美元/离岸人民币，目标位看至6.80，美银美林警告则称，未来一年中，中美货币政策的“巨大分化”料会令人民币承压，贬值压力将在月底IMF关于人民币纳入SDR的投票过后陡增。东京三菱日联银行认为，今年年底前人民币汇率将维持在6.40附近，预计明年人民币汇率将可能以6.40-6.50为中枢。高盛11月全球市场展望的报告指出，2016年美元/人民币汇率为6.60；2017-2019年美元兑人民币汇率6.8。

目前人民币兑美元汇率 6.39

2、人民币开放后，将面临恶意攻击。加入了SDR，就相当于跳到了大海里去游泳，情况远比在自家的游泳池里抱着救生圈要复杂的多。不但要面对风浪的左右，还要面对资本大鳄的恶意攻击，如果人民币币值不稳，那幺将对国内经济造成巨大伤害，当然我们有自己的底气，那就是3万亿外汇储备，但也有自己的命门，那就是金融人才储备空虚。能打硬仗的人本就缺乏，而核心的金融人才通过这次股灾发现，没什幺是可以信赖的。汇率跟股票可完全不一样，股票只影响相当少的一部分股民，而汇率如果动荡，损失的将是全体中国人。

所以，SDR是福是祸将很难说，歪果仁一口气都答应了，也可能是我们游说成功的结果，另外也不排除他们憋着什幺坏呢。还是那句话打铁需要自身硬。加入了国际竞争，脱离了封闭保护的人民币，需要学会生存的基本技能。但偏偏是人民币背后的东西，不是很做脸，国内经济下行区间，银行坏账高企，企业产能过程。房地产泡沫严重。这些都是易燃易爆物品，就像当年的中途岛海战，日本的飞机都把炸弹卸载了航母的甲板上，就在这时候美国的飞机过来了……

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