原标题：成长股与周期股 1 （倾情巨献）
首先感谢各位的信任，特别是花哥的强烈推荐@吴兴县买布救国会 ，我深感责任重大，这是我在跟着飘叔学习周期股时的所得，我的周期理论多偷师与他，可惜他现在不玩微博，现在和盘托出，算是对各位的回馈，希望大家能喜欢。（自认为是多年未见的难得好文，自吹一下哈哈哈）不管你是投资或投机，首先需要的是一个框架与逻辑，框架是作为分析的入门，而逻辑作为验证市场与自我的判断，当然逻辑更多的是作为把握市场脉络的一种分析手段。对于选股上，每个人的方法都不同，从基本面上大多有以下几种：价值、成长、周期、主题、概念、重组等；这几个其实是有交叉的，比如价值股中不同时期也包括了周期以及成长，主题也同样如此，这些就不多说了。
今天主要说下成长和周期，对于一个长期投资者来说，这是我认为在市场上除了重组外为数不多的能穿越牛熊的投资逻辑。而对于概念主题这些基本上靠的是胆量和敏锐性而不是逻辑。重组其实是快速版的成长，是瞬间的成长，因而能比普通的成长股取得更高的投资收益，其本质是一样的，即我们的投资收益来源于公司的蜕变而不是市场的交易。另一种方式是技术选股，这不是一个空间的方法，此处按下不表。
投资无非是眼光、耐心、果断等这些的结合体，但这些的前提是有足够的知识储备！其实不管怎样的市场，当你回头一看，你会发现如果当时看到就会或怎样，是的，感觉很容易，但是没有如果，预判是一件十分困难的事情。一个合格的投资人（哪怕是投机）至少需要具备经济的基础知识（或者大致的经济趋势），政策的解读能力（至少要懂这个政策的利弊），一定的想象力与预判推理能力！搞懂这些一般需要2-3年时间左右，科班出身的例外，当然这仅仅是知识储备。
对于市场，可以用历史会重演但不会简单复制来形容，因为不同时期背景的不同，市场的逻辑会不同表现也不同，如果刻舟求剑那会死得很难看，这个在基金行业比较常见，因为人的逻辑思维一般很难在短期就会改变。比如成长股是否业绩持续高成长，股价就会持续上行？这个是否定的，当然这个否定，不是指很长的周期，但短周期大幅杀跌也够让人郁闷的。举个例子，比如调整近半年的在线教育，业绩仍保持50%左右的高成长，但是股价50%没了，为何？一个是行业景气度的放缓（是放缓而不是不增长），哪怕你这家公司仍高增长，一个是股价的涨幅市值过大，从而引起市场对天花板的担忧，但总体来说不外乎的是估值和空间，这也是我偏爱小市值成长而非所谓蓝筹的主要原因。小树苗长大是十分简单的，苍天大树还能怎样？一木成林？另一种则是，小市值转型，卖打火机的新海股份开始卖医疗器械了（虽然是注射器、喷雾器），但行业不同，利润率不可同日而语，估值体系也就完全不同了。
我选股的逻辑与标准——
成长股——1，行业空间的大小，2行业市场未来1-2年内的景气度，3公司的大小，4竞争优势与劣势
周期股——1，行业状况，2行业市场未来1-2年内的景气度，3业绩弹性
以上这些就是我选股的标准了，其实如果你上网一查，基本也大同小异，方法其实没差别，我觉得更多的是个人的心态而已。首选你得知道你是以什幺模式去操作的，不能用中线逻辑去做短，这样容易走对方向死在半路。
不管是成长还是周期，我的标准最优先的无非就是行业了，因为这个是方向，选择对了至少成功了一半。就具体操作面上来说，成长和周期也都是买在业绩预期更好或向好的时候，成长叫爆发，周期叫拐点。（例如今年下半年的光伏行业，很典型的行业反转）但对于A股来说，这个买点有点难，难在于业绩出来了，股价上不少了，是买还是等？纠结吧，呵呵，想要提前买个好价位，这就要靠平时跟踪了，其实真正启动行情时一般来说市场预期热度会提升，结合技术面也就差不多能推测得出来了。
对于A股，特别是成长股，一般难有太大市值类的，因为中国的土壤“贫瘠”以及国人的炒作精神。就A股的创业板和中小板而言，个股市值的大小大概上也反应出行业的格局了，因为这两个板上市的公司基本上是细分行业的强者，记住，是细分行业，这个就限制了行业的空间，一般个股在50亿市值以下的，未来1-2年景气度高市场启动的行业格局是乱战，成长到50-150亿间的格局是高成长阶段，100-200亿间基本是稳定期了，200亿后估计是没戏了，个别是通过兼并跨行超越的。特别是从100亿后的市值能否涨多少，那更多的是看市场的氛围了，因为涨跌幅经常偏离基本面，但是总会回归的，我所说的个股市值就是指回归的价值。所以选50亿市值左右的比较理想；那有些说哪个行业有万亿市场啥啥的，这些行业空间那幺大，按理说100亿以上也不为过吧。是的，理是这个理，但你别忘了，市场的审美会疲劳的，况且不是你一家独霸这个行业。太遥远的事就别去想了，能看到1-2年的事已经很好了，这个是行业空间以及个股市值的问题。
对于行业景气度的问题也是一个很重要的，因为这个关系到时间成本，影响这个景气度有多种原因，那要具体看什幺行业了，比如环保行业是政策市场，看的是政策脸色，而智能手机是技术创新消费升级的市场，看的是技术创新带来的消费升级，行业不同，所带来的成长逻辑不同。但不管这种催化剂是什幺只要能促使市场快速发展起来的就行，但政策性拉动的往往风险大，比如前年的新能源汽车就是一个例子，政策执行不到位，结果悲剧了，今年应该算是真正爆发的一年吧。
对于研究成长股来说，往往更多的人倾向于公司本身，这个我就不评价了，但是在我的认知里，对于绝大多数人来说，这个不是最重要的。另个是也要区分行业来对待，对于这些人，我只想说的是，何必呢？对于任何一个公司来说，在行业高景气时赚钱应该是不难的，何况是上市公司，所以只要你把握住了行业动向，至于买哪个那只是涨幅的多少而已。你非要买一个传奇的？穿越牛熊的?
对于研究一个公司的基本面，那可是细活，说起来也是高大上的事，麻麻的都是术语一堆，且不说财务这块了，就说竞争力吧，那也是头痛的，高层的管理水平、市占率、项目前景、商业模式和技术壁垒等等。特别是商业模式，说白了也就是赌一把的意思，多数情况下，我们知道这个公司的商业模式也只是了解这公司是如何赚钱的而已，当然好的商业模式是能给你多了一份持股的信心。技术壁垒这个还是可以能判断得出的，而项目前景这个存在不确定性。每个行业不同，所面临的商业模式、技术壁垒、项目前景都有不同的担忧，特别是科技类，消费品以及医药类，对于技术创新，商业模式，项目等的侧重点都不同！
个人认为不管周期还是成长，对多数人来说，也可以说对于你的资金量不是特别的大来说（别说你有多少个亿），在最好的时光买进就行了，这就是我常说的板块性联动行情。或是在符合行业空间，行业景气度，小公司时买进持有，等爆发后择机出局，其实持有成长股若从小变大，一般都需要1-2年时间的。而真正爆发的时间估计也就半年左右！（主升浪）所以，不管周期或成长，都是一种对人性的考验，周期对你的跟踪忍耐，成长对你的持股忍耐。而对于周期或成长爆发时的买入性质上是一样的，但是人有一个恐惧心理，周期爆发往往是低位，成长往往至少是半高位了，如何选择看个人了。
对于投资成长股，最重要的要优先选择大行业，增速快的行业，几乎短周期内爆发的牛股都在此。优先选择不代表别的行业不行，牛股模式多种，比如有些不起眼的行业，公司处于小个时，但是哪天傍上一大款了，那就飞天了，这就是业绩弹性了。当然像傍上苹果三星这样的，还是要得意的，毕竟人家是引领潮流的，这类的是科技创新类，不同于一般的性行业，比如奥瑞金这个做易拉罐的，大客户集中度高，这类的傍大款也存在业绩爆发的可能性，但是行业增速慢，容易出问题。另一种如医药类的，小公司那天搞出个重磅新药或是啥的，也就不一样了，但医药和医疗器械是两回事。所以我们还是选择容易的吧，因为肥沃的土壤更能长出好的庄稼来。
累死了，过几天再出下篇，喜欢的请点赞哈
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