原标题：付费别误读SDR，唯一板块真正受益
人民币加入SDR成功，而什幺才是真正的SDR概念股呢？一般分析都认为，SDR无疑将推动人民币国家化，而在这一方面最利好的板块就是人民币跨境结算银行、国际商务和物流公司。中行集团去年人民币跨境结算扩大至逾5万亿增34%。所以中国银行(601988)被很多投资者看好，但结果这两天其表现并不给力。其次，普遍认为国际贸易板块受益，主推物产中大(600704)、四方精创(300468)、汇金股份(300368)、百隆东方(601339)等个股，的确这些个股在11.30日都出现了涨停，但当12.1日宣布人民币加入SDR成功后，走势却大相径庭，其中物产中大下跌，四方精创和汇金股份跌停，百隆东方涨停。很显然，市场分析SDR概念，还是有误区的，玉名今儿就给大家提供了一个新的思路。
从本质上看懂SDR的定义
SDR是Special Drawing Right的缩写，中文翻译为“特别提款权”。之所以称为“权利”，是因为它是国际货币基金组织(IMF)分配给成员国的一种使用资金的权利，是对成员国按照基金份额所确定的普通提款权的一个补充。IMF在1969年通过了设立SDR的决议。实际上，SDR是一种人造的货币单位，可用于偿还IMF的债务，可弥补成员国家政府之间国际收支逆差，还可与黄金、自由兑换的货币一样，充当成员国官方储备的国际储备资产，它是一种账面资产，本质是一种信用资产。
在2016年10月1日新货币篮子生效后，人民币将作为第五种货币入篮，新的权重将会是美元占41.73%，欧元30.93%，人民币10.92%，日元8.33%，英镑占8.09%。SDR不是货币，也不是债权，而是一种可兑换权，即任何时候可提取货币篮子中货币的权利，并且主要用于IMF与成员国之间的官方结算。因此玉名要提醒投资者的是，并非人民币加入SDR就立马会引起各国实际增加人民币储备，这种权利并不要求持有人真的按比例计提人民币，并且兑换自由货币时也未必非要兑换人民币，人民币在SDR的占比也并不等于全球外汇储备中人民币占比。
加入SDR对于投资市场的意义
从外汇市场来说，虽然纳入SDR对人民币来说是一个非常重大的利好，但目前市场还要面对美联储加息等问题，人民币不太可能因为被纳入SDR而出现逆周期走势，随着跨境资本的流动加快，人民币汇率波动将增大，中国经济增速以及进出口市场的数据表现，目前还很难支撑人民币对美元汇率反转性走强。
从债券市场来看，机会很多。纳入SDR相当于为人民币贴上了“硬通货”的标签，各国央行和主权财富基金将增加对人民币资产的配置。国内利率仍高，债市对国际客户仍有吸引力。2008年金融危机以来，欧美日“放水”消灭了高息资产，美国10年期国债到期收益率2.22%，欧洲0.58%，日本0.32%，但中国则高达3.04%。因此加入SDR肯定是利好人民币债券的。
从股市的角度来看，影响很小，加入SDR也可促进A股纳入MSCI新兴市场指数，这都将为A股市场带来更多流动性。海外投资者将有更多渠道参与内地股市，根据过去QFII、RQFII和沪港通的投资经验，或增加对稳定型蓝筹价值股的需求，股市定价进一步向国际接轨，但这些都是望梅止渴画饼充饥，短期几乎不对A股有影响。
一个板块真正受益SDR概念（附三只个股）
人民币加入SDR，对于普通人来说，最大的一个受益是，境外购物有望直接可以用人民币结算，很显然这将大大刺激出境游。目前全球经济形势缓慢趋稳，国际旅游业持续增长，亚太地区旅游发展前景看好。我国经济向好基本面没有改变，旅游发展的政策环境更加有力。
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