一颗红心，两手准备

2015-11-28 10:15:17 | 来源：新浪微博 | 投稿：公元元年2 | 编辑：小柯

原标题：一颗红心，两手准备

一颗红心，两手准备
11月27日，又是一个值得纪念的日子，上证下跌5.48%，深成指下跌6.31%，创指下跌6.48%，上证和深成指创下本轮反弹行情的最大跌幅，创业板则是本轮反弹的第二大跌幅，周跌幅则均超过了5%。

一、导致11月27日暴跌的直接导火索

1、券商功不可没。券商中信证券和国信证券受到监管层的调查，同时也被爆出部分券商的老总失联，11月27日早间，海通证券又突然停牌，金融反腐向纵深推进，紧接着证监会又叫停券商融资类收益互换，规模约千亿。近期这一系列的动作，导致券商萎靡不振，11月27日更是几乎全线跌停。

2、IPO下周一开闸，预计冻结资金万亿，造成市场抽血效应，对行情形成实质性利空，我想这个更多影响是心里层面的，人们心里都形成一种预期的时候，杀伤力是巨大的。

3、本轮反弹行情以来，积累了较多的获利盘，加上前期的密集成交区的套牢大军，在IPO的实质性利空和心理利空下，导致开始兑现筹码，尤其是下午成交量明显比上午放大，说明有恐慌性抛售出现。

当然还有许多其他原因，我们就不在一一赘述，因为事后分析，总能找到一大堆理由，事后看看都有道理，但其实有些消息早已存在。

本来我预计在IPO抽血的情况下，会有一个震荡横盘的过程，然后出现一个变盘，我是比较乐观的，认为向上变盘的概率较大，但在以上利空的叠加下，造成直接向下跌破趋势线，这与券商的黑天鹅有直接关系，也让我措手不及。此轮行情我在券商中吃了闷棍，导致在券商中的收益机会几乎消失殆尽，但我也收获了一个道理，在中国的股市，所有技术分析、趋势分析、估值分析，在政策面前，都不值得一提。

二、日线趋势已经破坏

日线图形已经很清楚了，无论是$上证指数(SH000001)$还是$创业板指(SZ399006)$，上升趋势已经遭到破坏，创指跌破20日线，在30日线获得支撑，上证更是直接跌破30日线，趋势相当难看。

稍稍让人欣慰一点的是，周线趋势还算是良好，并没有遭到严重破坏。创指仍旧运行在20周线上方。

三、下周策略

1、周五证监会发布会表示，目前推进注册制改革的各项准备工作正在有序开展，证监会和证券交易所正在组织研究注册制改革的配套规章规则，注册制改革将坚持市场化、法治化取向，建立健全市场各主体各负其责的体系，保护投资、便利融资，同时把握好改革的节奏、力度、市场可承受度之间的关系，统筹兼顾、循序渐进，确保市场稳定运行。这说明注册制越来越近。

注册制对于整个市场的利空无疑就是市场容量的扩大，但现在具体规则没有出来，还不好判断影响，但监管层也表示要把握好节奏，现在考虑这个利空的影响，还为时尚早。

但注册制影响下的估值中枢下移的预期如何，这是未来必须认真考虑的问题。

2、对于中长期行情的判断的主要逻辑仍旧建立在负利率资产荒时代的流动性泛滥，以及在银行坏账率较高的情况下政府解决融资问题的决心，这是慢牛的逻辑支撑，也是关键。基于这个逻辑，中长期慢牛，仍旧值得期待。

3、今天我在文中说到，基于预测的操作都是不理性的，那幺，现在趋势出来了，我们该怎幺办呢？

观察下周初行情对趋势的确认情况，如果领导指数创指继续走弱，收在20日线下方，将确认趋势走坏，无论后市怎幺走，短线账户坚决执行减仓动作（但具体个股需要具体对待），保持仓位灵活性，等日线站上20日线，再考虑入场。长线账户则是以投资成长股为主，持有的成长股有的已经拿了几年了，这部分持仓主要用估值和成长性来衡量，尽可能忽略短期趋势的影响，只要公司成长性没变，估值不是太离谱，就不准备大动。

4、券商的问题进行重新审视。我倒不是看空券商本身，而是看空外力对券商的人为干扰，这让我有了一个对判断的改变。我是参与了去年年底的券商行情的，因此对券商情有独钟，但是像今天券商面临的这些问题，是前所未有的，这让我感觉券商的投资价值减弱。这是今天券商黑天鹅让我产生的新的想法，前几日第一波券商利润也全部回吐，如果下周大趋势确认走坏，首先调整券商的持仓，算是认错出局吧，后面再涨，也不遗憾。即便是我出局券商，也不希望券商倒下，因为如果券商真的倒下了，行情大概率就此终结。

5、注册制利空整个市场，但对创投股还是有走牛的逻辑支撑的。创投类公司所投的企业一旦上市，股价势必大涨，持有这些企业股份的创投类公司将获得巨大收益；在一个IPO再度重启，对于创投公司来讲，退出渠道终于畅通，退出将变得更加容易，投资周期也将缩短，相应的，投资风险也会降低。因此关注调整带来的创投股的低吸机会。

6、下周的打新，参与一下，但预计中签率不会太高，其实参与打新无异于买彩票，如果你割肉打新，其实并不理性，周五尾盘恐慌出局的打新者，等打新归来或许会得不偿失。

7、未来主要精力回归到小盘成长股，关注一些回到估值合理区间的个股，大跌并不完全是坏事，可以让你以更低的价格买到心仪的股票。

行情开始变得复杂，下周行情的研判难度加大，操作难度也加大，不去猜测，走一步看一步，一颗红心，两手准备。

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