原标题：郑凯MK：市场的底牌在哪里，2700还是2500
一，为何暴跌
10天之前（1月16号），天狼陈浩在2920翻多，给的理由是跌破2850，在2850下方卖的都是割肉盘，他给的一个专业的词，将2850下方称为无筹码净空间。
我当时对他文章做了一个解读，我说他在对抗他自己的筹码资金流向，造成这一轮A股大跌最大的内因有3点：（外围影响这篇文章不谈）
1）国家队在3600点的规模出逃：管理层在3600点，也就是11月期间出了一个规则，取消券商4500点上方不准卖的规定。券商在救市期间，拿出了相当一笔钱以收益互换方式给证金，同时券商兄弟公司之间也互买托市。监管层提前对券商的放水，使得11月有相当一批国家对，券商机构等资金出逃。尤其是券商板块资金流出迹象非常严重。
我在之前的长微博里将成交量给分解，准确出逃的时间是11月9号，我没有引起足够的重视是当时监测出了资金流出，但是不清楚流出的是证金。这个数据是后来券商的年报大股东持仓减少才形成了完整的证据链。即11月国家队已经出现部分出逃。
2）3600点区域筹码互换之后，散户迟迟不割肉：这点和第一点是形成因果关系的，3600点国家队出逃，出逃的筹码被谁捡走了？显然是散户，当然也包括以及一些公私募基金。即便到3258点，我看多的时候，这批3600点的套牢盘也坚决没有割肉，所以我当时对陈浩老师空翻多用了一句话解读：陈浩也在对抗他的筹码资金流，我也在对抗，但在当时2920，市场这种非理性的暴跌下，我们认为我们的对抗只是短期，不会长久。
3）1月8号大股东减持约束到期+熔断机制：说实话暴跌和熔断没有因果关系，只是因为阻碍了流通性，加速了暴跌，下跌的本质原因是本文的第1，2条。
二：市场底牌
谈到市场底牌，我要先说一段话，几天前某券商总部一位朋友对我说：在大多数券商公司里面，领导都给予研究所非常重要的地位，因为研究所的朋友都是大户，机构，而投顾的朋友们都是小散，这本身是一句朋友间调侃话，但他讲的确实是实情。研究所的研报为券商自营服务，也为体量大的公募基金服务，因为这些机构看重的是逻辑，机构和散户最大的不同也是，机构重逻辑，散户重消息。
所以，我们必须要清楚，为何2700如此底的情况下，机构还不出手，别跟我说机构没钱，3600卖出的那批，央行最近1周持续的各种SLF，MLF等等，机构手里是有钱的。机构不出手的最核心原因在于看不到持续上涨的逻辑性支撑依据。
比如大多数散户现在的看法就是涨到3100劳资就割肉，再也不玩了，别说散户，就算是机构也是这样的心声。。。再加上外围市场动荡不安，所以当大家都抱有这样心态去看待中国股市时候，机构怎么可能现在去做多，因为他们的资金进来，不可能像散户一样，打几枪就走，他们需要看到至少1到2月以上的具有逻辑性核心依据的行情时，才可出手。
三：真的没有希望吗？
希望是什么？希望不是呐喊，希望是足够的长时间的逻辑支撑证据。我们先看一些图
2016年1月6号
2015年8月26号
2015年7月7号
陈浩老师说2850以下，将变成无筹码净值空间，这句话他讲的其实不完全对，他内心想表达的应该是自：2015年6月A股5178下跌以来，破了2850，那么2850以下就是无筹码净值空间，所以这句话完全正确的前提必须是限定时间周期。
我今天把周期往前拉了3年，我发现在今天（1月26号），目前A股市场的获利百分比是18%，也就是说到目前为止，即便跌破2850，还TM有18%的人是赚钱的。不过和去年股灾8月26号，7页7号获利比例相比，18%的获利比例背后反映出市场的惨烈。
所以证监会主席在达沃斯论坛上说了一句被全中国股民骂的话，中国市场2015年以来跌了很多，但是和之前一年比，还是涨了30%，他说了一句非常令人讨厌的话，但说的又是实话。
写这些的目的是为了通过一些客观的大数据，告诉大家，希望在哪里？希望在我们自己。在A股自己。这18%的获利盘必定是14年就进场的国家队，中国北车，中国南车那些，因为公募基金有最低的持仓要求。所以其中一个很重要的逻辑性做多依据是：自救。什么时候自救，就是把这18%的获利盘也给打没了。当市场所有参与者真正意义上全部变成无筹码净值区域。这些机构必须要出手。这部分区域在2000--2500点。最近的一个核心地带在2429点。所以我今天短微博说了一句2500是极限。
四：为何要把德国市场单独讲，重点讲还置顶。
在我的短微博里，我置顶了一条微博，把德国的K线图搬出来了，因为外围市场的暴跌始于德国扩散顶，扩散顶非常恐怖，是反转形态。其实这点我也早监控到，A股的机构也肯定知道，扩散顶不化解，外围就无法企稳。我刚刚讲过，大机构看市场，做多市场，非常在意逻辑，包括内在逻辑，外在逻辑，他们看外围市场不是说今天晚上涨了，明天A股就看涨，而是他们看外围市场，要像分析A股一样，得出一个外围阶段性的中期观点。
因此在上周五的时候，我略带惊喜的告诉大家，外围市场终于有企稳迹象了，这个企稳不是说短线涨那么简单，而是德国股市出现了日线三重底形态，三重底效力虽然没有扩散形态那么狠，但已经可以化解掉扩散顶至少70%杀伤力。
而这一条微博则是实实在在的 机构可以进场的逻辑性支持论据。
读了以上四大段，与其说我是错在技术功底上，倒不如说我是失败在性格上。
综上所述：A股已经接近底部区域，机构进场的两大逻辑性支撑理由，已经具备一个，倘若将剩下的18%获利盘打掉，市场不排除出现2016年反转性行情。
郑凯MK
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