原标题：付费投资备忘录（1月30日）
一、关于指数
我常常和我的学员们说，你们作为投资者，作为股票市场的参与者，参与其中的必然是局部，指数与你无关！
我先跟大家聊一聊技术分析，有一个很牛的人，查尔斯-道，他留给全世界投资者三大精神财富：
1、指数；2、道氏理论；3、华尔街日报。
这个人真是太牛了，要是放在现在，那必须是大V。
华尔街日报享誉全球，我就不说了，备受价值投资者尊重的沃伦-巴菲特先生最爱看华尔街日报，一度跟奥马哈邮局说好，每天半夜WSJ印好，先放一份在他窗台上，他有时会半夜等待看第二天早晨的报纸。顺便说一句，这家报纸创办以来，已经有134年了，也许这一点会让你更加尊重这个名字。
而道氏理论对于技术分析的投资者来说，应该知道他的重要性，本来查尔斯-道是一个彻头彻尾的金融天才，尽管查尔斯-道先生自己声称他的理论并不是指导投资者的技术分析手段。但是后人在对其理论加以改良并发扬光大之后，逐渐形成了完整的技术分析体系。而技术分析的三大假设基础，正是这位天才式的查尔斯-道提出来的。相当于首发，比之某位婴儿底改了800回还天天首发那可就真的牛太多了。
查尔斯-道和他的好基友琼斯创办公司，一起办报。他们每天记录市场，并且不会用夸大其词和阴谋论去解读市场，非常公允的报道市场。可是当他们发现美国股市上的股票走势并不完全一致，当你要分析整个市场的时候，就会觉得杂乱无章，就在华尔街日报（那会儿名字很土，叫某某晚报之类的）创办2年后。最伟大的一个全市场跟踪工具——指数诞生了。
就这一点，我相信，他都足以赢得所有股民的尊重了。
指数有多牛？技术分析需要用指数去分析、跟踪和预测市场，全世界的投资者根据指数的高低判断市场的情况，全球还有非常多的投资者直接投资指数，通过购买指数型基金力争获得市场平均回报。
全球知名的指数，如道琼斯工业指数、恒生指数、标准普尔500指数、日经225指数、沪深300指数，等等等等，如果没有查尔斯-道，就没有指数这个东西。
我也非常喜欢指数，熟知我的粉丝知道我也拿了一个比例的金额在定投恒生国企指数，当然比重不大，只是我资产配置的一部分而已。
但是，大家知道，但是之前的话，都是废话。
你如果没有定投指数，也没有操作参与股指期货投机或套利。那么指数对于投资的帮助大致是这两个：
1、判断市场处于一个何等样的位置，上证指数是在5000还是3000点？创业板指数是在600点还是4000点？给你的是一个整理的感官，并因此知道市场上大多数股票的水平。
2、在大多数股票集体系统性风险降临的时候，通过指数可以敏锐的分析和观测。
然而，就算一个投资者在2007年10月16日通过指数判断出来了风险，比如在6124点，他认为A股从此未来9年再也踏不上6124点，于是他决定将手上的股票清理一空，而刚好他持有的股票叫做恒瑞医药（600276）。这一天恒瑞医药的价格（后复权）在160元附近。到2015年的10月30日，这家公司股价在992元（后复权）。
也许这个例子有些极端，恒瑞医药是2008年整个持续一年的熊市里也拒绝调整的股票，但是在其对应的指数下跌了73%之后，仍然有优秀的公司股价完全不受影响，那么在一些更小级别的调整当中，显然也会冒出非常多的优秀公司。
我稍微提一个，刚好是我能够信手拈来的品种，康耐特（300061）这个品种是我在元旦前重点分析的最后一个标的，当时股价在24块出头，虽然那个时候我对于市场极度担忧，但是却对这个品种比较有信心——一边减仓，却重点分析和看好这家公司。事实上，在整个一轮股灾下来，康耐特安然度过，并在1月20日达到了我在股灾前分析认为合理的价格区域（28.5-29元），最高价28.68元，刚好落在我的分析的区域里。这或许是一种巧合，或许暗含着市场对于这个价格的认可。
所以，在股灾期间，逐渐购买优质股票是你应该做的事情，不应该看着股价回落反而担忧，你应该要有一种股价越跌越幸喜的心理，这才是你走向投资成功之路的关键。
并且我过去多年的经验告诉我，真正优质的农场，一定只有在经济危机每个人都看不到曙光的暗无边际的黑暗深渊才会出现最好的折扣价格。而等到市场尘埃落定，优质农场或许价格已经翻倍。
事实上，股票市场也是这样，当所有人都不择一切的抛售股票的时候，你要有理性接下刀子的想法，再冷静思考，你承担的风险和可能获得的回报。如果回报是不错的，而风险则在不断的下降，那么你应该慢慢出手，而不是像有些人说的，观察市场，等待市场完全走出困境，真要等到那个时候，好的股票，早已轻舟已过万重山。
当然，指数分析，仍然有非常重要的意义所在，那就是预判一些重大系统性风险的时候，借助于指数这个工具，往往是非常好的。而大多数系统性风险不明显的时候，指数的重要性则大大下降，个股和指数的关联性就非常低了。你经常能够看到指数不涨不跌，但是却很容易抓到大涨甚至涨停的股票。这一点我相信很多人深有感触。
二、高送转
年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。
话说股票还是这些股票，市场还是这个市场，我记得我开始玩股票那会儿，10转5，那必须炒啊，高送转。后来就提到10转8,10转10了。
现如今，10转25，10转28的股票也有了。
财信发展（000838）前脚提出了10转25爆炒，周五晚上天齐锂业（002466）就出了10转28的分红方案。
大家知道，锂电池是我去年重点跟的行业，好几个重点分析的品种和锂电池有关，典型的就是多氟多（002407）当然这个是六氟磷酸锂，不是碳酸锂。
而这个天齐锂业，这个高送转基本就是要直接送他上高点，直接炒完，大家一起出货，然后完事了（liao）。
略懂财务的人都知道，上市公司每年的利润提取一部分作为公积金等之后剩下的是未分配利润。
未分配利润，可以用于现金分红或分红股，需要按照财政部规定缴纳红利税。
公积金可以转增股本，做工商登记即可，无需缴纳红利税。
所以无论是送红股还是转增股份，其实都不过是一样多的钱，一张10元的人民币，换成2张5元的，每一张5元的就升值了？显然没有，你还是只有10块钱，并没有20块钱。
但是呢，每年年末年初年中，都会炒作高送转题材。我尊重市场，市场炒，说明市场有人喜欢这个题材，我不喜欢，不参与就是了。
三、关于付费
今天有一位关注者这样说：
平大，早。关注您有一段时间了，最近每篇文章都有看，也都有思考，蛮喜欢您的逻辑。有个不情之请不知道可以不，就是新年快要到了，能不能给粉丝搞个小活动？订阅能不能规定个时间段，然后便宜点开放一下？
非常感谢这位朋友的关注以及对我的认可，其实表达类似看法私信给我的朋友很多，就是我很喜欢，但是文章门槛还高了些。
我先说说为什么会有收费这个事情。
我谈论市场，发表看法，那么就难免会涉及到对市场的判断和具体个股或者标的的分析。
从我的心态上讲，我肯定是不希望这些观点和分析的个股或者标的被太多人知道，原因当然就是，投资是一个孤寂和小众的过程，容不得哗众取宠。
我每天写的东西都是自己的投资总结、对市场的思考、自己关注和参与的投资标的，什么时候进，进什么，进了多少，为什么进？卖出是基于到达盈利目标还是纯为了规避风险而减仓？这些都是很隐私的事情，1000个人会有1000个看法，我的看法并不能保证能够适合所有人，基于保护自己不被别人攻击我，我肯定会把他锁起来，设置一个门槛，并且我不希望这个门槛太低，不然还有什么隐私可言呢？
所以我的门槛还是蛮高的，这一点我完全承认。
不过，大家确实有这样的要求，我也无需自命清高，我放开这个周末，给一个8折的价格，给喜欢的朋友订阅。时间截止到1月31日的晚上。
我也是食人间烟火之人，也不虚伪，你要是觉得不想看，或者觉得没有价值，又或者觉得我是个骗子，绕道即可，保留互相的一份尊重。因为当一个人恶语相向的时候，我对他的尊重也就荡然无存了，既然你不尊重我在前，我也不再尊重你，这个世界又是这么大，我当然会直接拉黑了之，从此不再有交集。
四、一个有意思的套利品种
最后介绍一个非常有意思的套利品种，一旦出现价格误杀，就会有非常迅速的套利机制纠正他的错误定价，并从中套利出来。但是这种机会只有在恐慌中才会出现。
这个品种他是封闭式的，投资分为两块，差不多是50%：50%的策略。
他的投资模式有点类似于塔勒布的投资模型——保本攻击型。
塔勒布是一个对金融市场非常悲观的人，他认为，向上繁荣也或是平常的市场，在一些内外在因素的影响下，很容易出现崩塌和灾难。所以他会用他资产里面的大部分用于配资极低风险的资产，比如高信用等级的债券，而用剩余的小部分资产放在极高风险的期权市场，一般是他认为有泡沫资产对应的看空期权。
如果他的看空是对的，他的大部分资产大约能够提供一个稳健的低回报，这个回报率大约在2.5%-3%，但是剩余的那部分小比例看空期权却要获得几倍甚至数十倍的回报。
而即使错了，看空期权最后一无所有，那么他的大部分资产的回报率仍然能够基本和他的损失填平，保持不亏钱或者亏损极小部分的情况。
这个策略其实就是现在很多保本基金的保本策略：95%的基金资产配置与到期日相同或者更短久期的高质量债券，这部分资产由于保本付息，本金加上利息基本能够和基金承诺的保本保持平衡，剩余的资金则去购买股票或者可转债，去博取更高的收益。而即使亏了，也不会一无所有，因此也会出现保本或者小幅盈利的情况。但是一旦博取高收益的部分成功了，当然，收益率就锦上添花了。
其实我说到这里，应该稍微熟悉一点市场的人已经知道我要说的是什么了。
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