避免估值常识错误

2015-12-11 09:00:17 | 来源：新浪微博 | 投稿：孥孥的大树 | 编辑：小柯

原标题：避免估值常识错误

在投资界，大家都说估值是一门艺术。因为仁者见仁，智者见仁。正如莎士比亚说，一千个读者就有一千个哈姆雷特。一千个分析师，对一个企业的估值就会有一千种答案。这取决于每个分析师的知识结构体系，认知，悟性，期望等等。最终落下的结论是，企业当下的估值合不合理，我是否应该现在就买入并持有。讲一讲几个估值的误区吧，这是很多新手经常犯的错误。企业的发展进程，可以分为创业期、成长期、繁荣期、衰退期。在不同时期，是用不同的指标进行估值较为合理。常用的估值指标有市盈率、市净率、市销率。1、在创业初期，由于企业为了打开市场，通常是牺牲利润率来抢占市场份额。市场份额即为公司的营业收入占整个市场总量的比重。所以，在创业初期用市销经来估值较为合理。（创业板的公司较为典型）2、进入成长期，市场发展较为稳定，毛利率达到平衡状态，看的就是公司是否能创造净利润的能力。这个时期，一家公司更多是用市盈率进行估值。（创业板公司较为典型）3、在繁荣期时期，市盈率及市净率需要并重。一般而言，企业发展到繁荣阶段，资产也已经有所积累，可能投入不再加大。不仅仅要考量公司的实际运营能力，同时还要考虑公司资产的整体情况（轻资产公司市净率偏弱考虑，格力电器为参照繁荣期标的）。4、在衰退期，则更加侧重市净率。公司的盈利能力已经走下坡路，在投资衡量的时候更多的是考虑公司资产是否真正被低估了，所以用市净率。（如钢铁、地产等行业）。5、市盈率，行业与行业之间不可对比。总有些朋友拿银行的市盈率跟创业板的企业进行比对，事实上是没意义的。成熟的行业的市盈率会低，而朝阳行业公司的市盈率一般会高。这里与供应与需求的关系有关系。确记，行业与行业之间不能对比。6、市盈率正确的用法遵循二个条件。其一，企业估值与自身历史估值的对比，从历史对比上看企业当下估值的水平。其二，与同行业其它企业估值水平对比，是好是同一个细分领域对比，更有实际意义。7、市净率一般用于重资产企业更有意义。市净率，重要的是考察一家企业净资产的情况。相对而言，轻资产企业资产总额并不高。相反，重资产企业，如中联重科，徐工机械等公司则更适合用市净率。事实上，传统制造业用市净率估值更加合理。先讲这幺多，等想起来再补充。

赏

tags：

相关：

海淘歇歇吧，85％澳洲进口商品零关税！

12月9日,我国驻澳大利亚大使马朝旭与澳大利亚候任驻华大使亚当斯分别代表两国政府在悉尼就中澳自贸协定生效

浅谈我的选时体系（三）

每天写点东西，这种感觉不错，第一能整理自己的思路，还能分享给大家一起思考，有点写上瘾了！孙子兵法

12.10复盘

【飞鹰复盘微博】所涉及个股，均为自己复盘所用，不是推荐个股，不构成任何买入依据和理由，请勿依据操作，

最烦别人对我说“你变了”

2015-12-06刘同的素色咦院前段时间参加了同学聚会见到了当年关系还不错的女同学她那时喜欢没事写点东西所以

打新前存量博弈难改观