原标题：雅虎将保留阿里巴巴股份，但会把核心业务剥离出来
旧金山电 – 雅虎周三称，它已经放弃了此前要把其持有的 310 亿美元阿里巴巴股份剥离出来的计划，但它要转而把公司所有其他业务（包括其持有的雅虎日本的股份）剥离出去，组建一家新公司。
从本质上讲，这个新的架构维持了雅虎之前的策略，将价值较高的对阿里巴巴的投资和公司的其他部分分离了开来，而分离出来的部分将主要负责运营雅虎的互联网资产。
新的雅虎将成为两家公司：一家持有阿里巴巴 15%的股份，另一家则拥有其余的一切，包括搜索、邮箱、社交媒体服务 Tumblr 以及雅虎金融等多个网站。
雅虎董事会主席梅纳德·韦伯（Maynard Webb）说，董事会认为雅虎的首席执行官玛丽莎·梅耶尔可以继续提升公司的核心业务，雅虎也并不是要把自己卖掉。
他在一次采访中说：“如果有人今天过来，拿公司核心业务或者经营业务今天的价值来报个价的话，很可能会低得不合理。”
不过具体操作手段的变化并没有带来很高的成本：对于目前已经很困难的改革过程来说，它将带来很多难题，而且至少会持续一年时间。
关于不会出售阿里巴巴股份的消息是周二爆出来的，雅虎在周三早上的一份声明中说，这是由于对剥离阿里巴巴的计划，“市场认为它存在税务风险”。
韦件在和分析师召开的电话会议上说，董事会依然认为最初的剥离计划并不会给投资人或者雅虎带来税务损失。
但一些投资人有不同意见，尤以对冲基金 Starboard Value 为甚。
麦格理证券集团（Macquarie Securities）的分析师本·沙克特（Ben Schachter）说：“税务律师说的是一套，市场说的是另一套，于是他们决定向来自股东的压力屈服了。”
但新的计划也有它的风险。除了额外的时间拖延以外，公司必须先重新谈判确定许多合同（比如它与债券持有人和雅虎日本签订的协议）之后，剥离的交易才能继续。
由于这些风险的存在，雅虎股价在早盘略有下跌。
雅虎股票在一天里的交易情况
过去半年里雅虎的股价
根据重新修订的计划，雅虎的股东依然会在两家公司里都持有股份。
“我们只是换了一种方法，但做的完全是同一件事，”雅虎的首席财务官肯·戈德曼在与分析师的电话会议上说。
根据花旗集团互联网分析师马克·梅（Mark May）之前的预计，新计划下雅虎的合理股价将会是每股 40 美元，而如果按照最初的计划，雅虎的股价会是 32 美元。
但由于雅虎的股票卖出价现在大约是 35 美元一股，所以他在周三降低了雅虎股票的级别，并指出，尽管有一些风险，但投资人还应该看到一些积极的方面。
而华尔街对替代计划很明显抱有不同意见，而这也促使雅虎董事会下定了决心。
另一方面，雅虎称公司董事麦克斯·拉夫琴（Max Levchin）此前已经同意把精力主要放到网络贷款公司 Affirm 的首席执行官这一职位上。董事会并没有替换他的董事职位的计划，而且将把董事会成员削减到 8 人。
雅虎策略的改变是上周董事会商讨的结果，也是梅耶尔安抚股东的最后努力。
在玛丽莎·梅耶尔就任首席执行官以来，雅虎已经进行了几十笔收购，并加入了原创预告片和杂志风格的内容。但它核心的互联网运营却依然在苦苦挣扎。图片来源：Max Whittaker for The New York Times
雅虎公司在 2012年请了梅耶尔来改变自己，此前曾想把公司持有的15%的阿里巴巴股份连同一个小企业服务部门一起分出去，成立一个名叫Aabaco的新公司。她后来计划把精力放到改善雅虎的核心业务广告销售上去——现在雅虎在手机应用和网站上的用户大概有10亿。
梅耶尔现在实际上又回到了最初的起点。虽然她已经进行了几十次收购、增加了原创预告片和杂志风格的内容，并发布了一些新的手机应用，但雅虎公司核心的互联网运营业务还是在苦苦挣扎。
梅耶尔在一次采访中说，她对雅虎“投入至深”，并计划留下来运营雅虎的核心业务。“我决心坚持到最后，”她说。
韦伯说，董事会“坚定地支持玛丽莎”和她的计划。
公司持有的阿里巴巴的股份依然是雅虎获利最丰厚的资产，而公司持有的 85 亿美元的雅虎日本的股份则排在第二位，而且它的营利能力和阿里巴巴的股份相差甚远。根据分析师的估计，雅虎剩下的业务价值30到80亿美元。
雅虎的策略的反复一直和税务有关。雅虎的股东想收割公司从阿里巴巴股份上获得的收益——十年前雅虎买下它的时候，只花了一点点小钱。而把阿里巴巴的股份剥离到一个独立的实体，会有助于降低应缴的资本收益税，但在美国国内税务署表示它有可能对此类交易进行制裁之后，这一举动的吸引力就没那么大了。
Starboard Value一直在鼓动把出售雅虎的核心业务作为替代方案，它在上个月还给雅虎写了一封信，列出了这么做的理由。它说，从本质上讲，虽然出售核心业务很可能会产生一些资本收益税，但如果国内税务署确实要制裁剥离阿里巴巴股份的交易的话，可能产生的税款将会有100亿美元——和这么大一笔钱相比，出售核心业务产生的税款会更少，而且数额也更容易确定。
雅虎策略改变的时候，正好赶上梅耶尔和丈夫扎卡里·博格（Zachary Bogue）这个月即将迎来双胞胎女儿的出生。她也说了，她计划休“不长时间的”产假，然后就会“完全恢复工作状态”。
雅虎的核心业务除了持有阿里巴巴和雅虎日本的股份之外，雅虎还有一系列被认为是公司核心业务的业务单元。
搜索：雅虎的互联网搜索框是公司最初的核心业务，它出现在雅虎的网页上、移动应用里，以及像 Mozilla Firefox 浏览器等其他地方。微软和 Google 是这块业务的主要合作方，它们为雅虎搜索提供了技术和广告。
通讯：雅虎邮箱、Livetext 和即时通讯应用 Messenger，还有专门用来进行群组对话的 Groups。
数字内容：雅虎新闻、雅虎金融和Fantasy Sports都是雅虎长久以来的强项。雅虎在数字内容上也有一些新尝试，比如和美容还有技术相关的数字杂志、专门推送热点新闻和天气情况的移动应用，以及和美国国家橄榄球联盟（NFL）还有全球最大规模的演唱会推手Live Nation合作的流媒体内容。
社交媒体：社交网站Tumblr、时尚网站Polyvore，还有照片分享平台Flickr。
数字广告：雅虎的大部分收入来自广告销售。除了传统展示广告和搜索广告之外，雅虎还通过BrightRoll销售预告片广告。它拥有的Gemini是一个一站式购买所有类型广告的平台，而Flurry则是一个深受外部应用开发者喜欢的移动分析平台。
小企业服务：这是雅虎内部一个虽小却很能赚钱的部门，它专为小网站服务，在最初的剥离计划中，它本来是要和阿里巴巴一起被剥出去的，而在新计划中，它将和雅虎其他经营业务一起留下来。
翻译 熊猫译社 葛仲君
相关：
游戏《愤怒的小鸟》背后的开发商 Rovio 又迎来大变动：现任 CEOPekka Rantala 卸任，接任者是首席法务官Ka
在生活中我们常常可以在新闻或广播上看到一些长寿老人，《礼记》有
三生三世十里桃花杨洋儿子扮演者照片曝光 三生三世十里桃花播出时间受关注
未拍先火的电影《三生三世十里桃花》，自男主夜华身份花落杨洋之后引起了众多关注，让这部电影还未
好象是 2013 年的问题，而且是一位初三学生提出来的，这位学生现在应当已经在高二了吧。尽管问题很简单，但
时下不少女明星流行完全吃素食，出于环保、信仰、健康等目的，她们拒绝一切动物性食物；而我们生活中还存在
友谊是人生中最宝贵的精神财富之一。许多人都认为，人的一生交的朋友越多越好。但是科学研究表明，人类的好
成为心理咨询师以后，经常会有身边的朋友约我聊聊烦心事，有时聊得时间长了，朋友过意不去，会问是不是应该
我们常用“伸手不见五指”来形容那些黑得不透光的地方。通常，在极端黑暗的环境中，人们只能依靠触摸周围的
我们听过”七年之痒“这个成语，那么如果把结婚证有效期设置为7年，是否合理呢？最近有“学者”写长微博提议
文/炮炮 （微信公众号：智圈）谷歌虽然依靠搜索引擎起家，可是最近几年却有些不务正业，总是疯狂尝试各种出