原标题：星展谈Q2投资展望 美股多头近尾声
美国总统特朗普上任后第一个重大政策“欧记健保”挫败，令特朗普后续政策的推动增添不确定性，星展集团提醒，美股走了 8年多头行情，牛市可能接近尾声。
星展银行今天举办2017年第 2季投资展望，调降美股等成熟市场股市的看法至中立，调升评价偏低以及企业获利逐渐成长的新兴市场和亚洲不含日本股市至中立。以12个月期的角度而言，持续看好日本股市的表现。
星展银行财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，特朗普替代奥巴马健保的提案以失败告终是个警讯，市场对特朗普领导世界最大经济体的能力感到担忧，第2季全球股市可能面临修正压力。
星展统计，美股这次多头历时8年，累积涨幅约260%。陈昱嘉表示，美股的牛市已经过一段时间，可能接近尾声，由于风险调整后报酬已经失去足够的吸引力，下半年需小心谨慎。
陈昱嘉指出，目前美股所反应的股价评价是预期特朗普政策将会推升经济成长，但到目前为止，特朗普的关键政策尚未正式推出，美国股市将面临修正风险。
然而，特朗普行情结束了吗？陈昱嘉进一步表示，虽然特朗普尚未推出选前所承诺的财政政策，但美国通货膨胀仍可能持续呈现上扬，联准会也将继续升息因应，并进行利率正常化计划；其他主要央行升息的机会则是偏低，星展集团仍看好美元。
至于日股方面，星展集团指出，联准会第 2季仍有机会升息，在美国升息的大环境下，美、日10年期公债殖利率的利差扩大会使日圆回到贬值趋势，进而推升日股，因此12个月期的看法较为乐观。
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