原标题：第 4季如何投资 投信说这 3大主轴
资本市场最近虽然相对动荡，但摩根投信认为第4季将有3大主轴，包括“负利率拥收益”、“新兴市场再起”、“资产保护伞”，建议以收益更好、资产更活、波动更小应战。
摩根投信副总经理林雅慧表示，除了美国联准会再升息时点令人捉摸不定、英国脱欧冲击，以及美国大选等诸多不确定因子，预期在第4季持续干扰市场投资情绪。
林雅慧指出，宽松浪潮营造低利率环境，全球负利率公债突破13兆美元，资金持续寻求收益出口，建议在降低波动前提下，核心布局可以多空操作的策略总报酬基金，以及能够股债弹性配置的多重资产基金，在为资产撑起防护伞之际，还可以扩大收益来源。
林雅慧分析，在全球低利甚至负利率的投资环境下，投资人对于收益的需求仍相当强劲，高收益债坐拥高收益率，特别是美国高收益债目前仍提供7.5%的到期殖利率，高于其他债种，高居全球主要债券之冠，配息较不易遭到通胀侵蚀，扣除通胀后的实质配息率依旧吸引人，加上目前信用利差位于扩张水准，后续资本利得空间更值得期待。
林雅慧认为，整体新兴市场经济触底回温，有鉴于保险资金大幅流入A股，且六中全会、人民币正式纳入SDR、深港通都将在下半年启动，陆股下半年行情蓄势待发；现阶段美国公债殖利率仍处于相对低水位，反映投资人对于升息疑虑仍低，在利率风险温和的环境下，资金持续涌向新兴市场债市，未来新兴市场债券具表现空间。
此外，考量到未来新兴市场货币波动大，现阶段看好美元计价新兴市场债券，特别是美元主权债较具投资吸引力，从区域的角度来看，目前看好拉丁美洲债券较新兴欧洲与亚洲更具投资价值。
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