原标题：富邦金每股隐含价值39.6元　未实现损益由负转正

记者颜真真／台北报道

富邦金控11日举行线上法说会，并公布去年底富邦人寿隐含价值为4051亿元，年增2.3%，每股隐含价值71元，反映在富邦金每股隐含价值39.6元，年增2.3%。同时，截至今年3月底，富邦人寿备供出售金融资产未实现损益由去年底亏损156亿元转为获利74亿元，另持有至到期及无活络金融资产税前未实现利得也达339亿元。

富邦金表示，受惠台北富邦银行净利息收入和净手续费收入表现稳健，富邦人寿保费收入大幅成长，经常性收益率持续提升，今年前3月富邦金税后盈余达87.74亿元，每股盈余0.86元，蝉联金控获利第一，季成长61%，年化的资产报酬率和股东权益报酬率分别为0.59%和9.16%，也都较上季逐渐走高。

同时，至今年第一季，富邦金总资产逾5.9兆元，年成长7.8%，居国內第二大金控公司，净值较去年底回升8.4%至3999亿元。同时，富邦金4月自结税后盈余21.86亿元，累计前4月税后盈余达109.60亿元，每股盈余(EPS)为1.07元。

富邦金表示，北富银今年1月至3月税后盈余49亿元，较上季大幅成长81%，贡献金控获利比重达57.3%。北富银获利模式多元，由于保单销售成绩亮眼，今年第一季保单销售手续费较去年同期成长达122.5%，为财富管理业务手续费成长16.5%主要贡献来源。

北富银截至今年3月底房贷余额达4455亿元，占放款比重提升至38.4%。以2月同业资料，房贷排名居民营银行第二大；信用卡每卡月平均签帐金额在前6大发卡行有效卡中排名第一。随着各项业务稳健成长，资产品质维持稳健，3月底逾放比率0.18%，优于市场平均0.26%，备抵呆帐覆盖率为716.8%。

富邦华一银行在大陆市场也积极拓点，截至今年3月的资产、净值、净利差和存放款皆持续提升，税后盈余达人民币1.52亿元，较去年同期大幅成长81%，ROA和ROE也较去年同期成长。富邦金说，目前富邦华一银行在大陆的营业据点将达22家，今年将至少再开设3家分、支行，布局速度与覆盖范围远超越其他台资银行。

此外，5月10日富邦金接获上海联合产权交易所通知取得富邦华一银行20%股权的受让资格，这次取得20%股权后，富邦华一银行将成为金控旗下100%子公司，全资经营有助于长期深耕大陆市场，未来将更积极申请各项业务执照，并争取大陆主管机关对外资子银行的各项政策优惠，使得富邦华一银行持续扮演富邦深耕大陆市场的重要发展平台。

至于富邦人寿今年第一季税后盈余21亿元，较上季维持稳定，占金控获利24.8%，其中分期缴商品初年度保费收入较2015年同期大幅成长133.3%，伤害意外险、健康险在公司持续推动下较去年同期成长49%，带动初年度保费收入较去年同期大幅成长60%达597亿元，加上续年度保费9%成长，富邦人寿今年第一季总保费收入达1267亿元，较去年同期成长28%，初年度等价保费在分期缴商品大幅成长的挹注下，较去年同期大幅成长139%，达294亿元。截至今年3月底，备供出售金融资产未实现损益显著回升至74亿元，持有至到期及无活络金融资产税前未实现利得也达339亿元。

同时，富邦金也公布2015年底富邦人寿隐含价值为4051亿元，较2014年底的3959亿元成长2.3%，主要原因除2015年税后盈余达新台币410亿元，年成长16%，获利再创历史新高，更蝉联7年寿险业界之冠。富邦人寿由于业务品质佳、负债成本持续下降及经常性收益稳定成长，持续贡献EV成长。另外，富邦人寿因应保户需求推出退休规画及长年期看护等商品，并加强分期缴商品销售，使2015年新契约价值356亿元，年成长率2.2%。

同时，为充实资本，富邦人寿2015年将未分配盈余133亿元转增资发行新股13.3亿股，使股本由2014年的440亿元提高至2015年的573亿元，年成长30%。

因此，以富邦人寿股数换算，2015年底富邦人寿每股隐含价值为71元，若排除富邦人寿为强化资本的盈余转增资影响，每股隐含价值年成长2.3%，反映在富邦金每股EV为39.6元，年成长达2.3%。富邦金说，自2008年与安泰人寿合并后，虽然经济局势及市场经营环境变化大，每年都面临不同的挑战，富邦人寿的新契约价值、有效契约价值及隐含价值平均年成长率仍能达到17%、28%及27%。

在精算评估价值方面，若计入未来20年新契约价值，富邦人寿2015年底的AV为7196亿元，较2014年底的7036亿元成长2.3%，人寿每股精算评估价值为126元，换算金控每股AV为70元，较2014年底成长2.3%。

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